Yüksek faiz mi, güvenli liman mı? Yatırımcının tercihi zorlaştı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) sürpriz faiz artışı kararı, piyasaların dengesini yeniden şekillendirdi. Faizlerin yükselmesiyle birlikte mevduat getirileri yıllar sonra yeniden enflasyonun üzerine çıkarken, altın fiyatları da küresel riskler ve belirsizliklerin etkisiyle tarihi zirvelerini koruyor. Yatırımcılar ise şimdi yüksek faiz sunan mevduat ile güçlü seyrini sürdüren altın arasında kritik bir tercih yapma aşamasında...

Karahan'dan sıkı duruş mesajı

Sabah'tan Sevde Nur Demir'in haberine göre, TCMB Başkanı Fatih Karahan da ABD'de "Türkiye'de Para Politikası ve Enflasyon Görünümü" başlıklı sunumunda faiz ve enflasyonla ilgili gelecek döneme ilişkin önemli mesajlar verdi. Enflasyonda düşüşün devam ettiğini ancak risklerin canlı olduğunu ifade eden Karahan, "Sıkı para politikası duruşu, enflasyonda sürdürülebilir bir düşüş yoluyla fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecektir. Politika faizi, gerçekleşen ve beklenen enflasyonu ve altta yatan eğilimi dikkate alarak öngörülen dezenflasyon yolunun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir" açıklamalarında bulundu.

Merkez Bankası 17 Nisan günü gerçekleştirilen Para Politikası Kurulu toplantısının ardından politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 42,5'ten yüzde 46'ya yükseltilmesine karar verdi. Merkez Bankası'nın kararından önce Morgan Stanley'den JPMorgan'a kadar pek çok yabancı kurum faizlerin sabit bırakılacağı konusunda benzer görüş bildirdiler. Goldman Sachs ve Jefferies ise politika faizleri için yüzde 46 öngörüsünde bulundu.

Enflasyon beklentileri

Ocak 2025'te aylık enflasyon yüzde 5 olarak ölçülürken yıllık enflasyon yüzde 42,12 olarak kayıtlara geçti. Şubatta yıllık enflasyon 39,05 aylık TÜFE yüzde 2,27 oldu. Mart ayında ise yıllık 38.10 şeklinde gerçekleşirken aylık yüzde 2,46 seviyesinde ölçüldü.

Piyasa Katılımcıları Anketinde cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 28,04 iken, bu anket döneminde yüzde 29,98 oldu. Buna göre nisan ayında yüzde 3,07, mayıs ayında yüzde 2,20, haziran ayında 1.70'lik aylık enflasyon gelmesi bekleniyor.

Bu rakamlar dikkate alındığında aylık enflasyon rakamları için şöyle bir tablo ortaya çıkıyor:

Ocak 2025: %5.03
Şubat 2025: %2,27
Mart 2025: %2,46
Nisan 2025: %3.07
Mayıs 2025: %2.20
Haziran 2025: %1,70

Öte yandan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Nisan 2025 "Sektörel Enflasyon Beklentileri"ni yayımladı. Piyasa katılımcılar için nisanda 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri 1,0 puan artarak yüzde 25,6 ve reel sektör için 0,6 puan yükselerek yüzde 41,7 oldu. Hane halkı için değişim göstermeyerek yüzde 59,3 seviyesinde sabit kaldı.

Mevduat faizleri yükselişe devam edecek mi?

Mevduat faizleri Merkez Bankası'nın faiz politikalarındaki değişiklerin ardından yatırımcının yeniden radarına girdi. Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre mevduat faizleri yıllık bazda yüzde 39,18 getiri sağlayarak 52 ay sonra ilk kez enflasyonun üzerinde kazanç sağladı. Türk lirası mevduat faizleri, 7 Mart haftasına kıyasla 275 baz puan artarak 11 Nisan haftası itibarıyla yüzde 51,9 seviyesinde gerçekleşti. 32 günlük vade için bankadan bankaya değişmekle beraber genel olarak yüzde 47 yüzde 50 arasında faiz imkânı sunabiliyor.

Altın fiyatları baş döndürdü

Altın fiyatları küresel piyasalarda yaşanan gelişmeler ve belirsizlik ortamından aldığı destekle rekor seviyeleri korudu. Gram altın Ocak 2025'ten bu yana yüzde 37 artış yaşarken ons altın yüzde 30 değer kazandı. Geçtiğimiz hafta gerçekleşen sert yükselişler sonrası gram altın 25 Nisan Cuma günü yükselişine ara verdi.

ABD Başkanı Donald Trump, Çin'le anlaşana kadar yüzde 145'lik tarifenin indirilmeyeceğini belirtirken konuyla ilgili sert tonunu yumuşattığı görüldü. Trump, Çin'e uygulanan yüzde 145'lik gümrük tarifesinin yüksek olduğunu anlaşma kapısının açık olduğunu ifade etti. Trump'ın açıklamalarının ardından değerli metalin cazibesi azalarak ons başına 3.300 dolara geriledi. Altın, Powell-Trump gerginliği sonrasında 3 bin 500 dolara çıkmıştı. Gram altın fiyatları ise serbest piyasalarda 4 bin 153 liradan işlem görüyor.

Öte yandan TEFAS verilerine göre kıymetli madenler fonu son bir yılda yüzde 68 kazandırırken yatırımcının öncelikli tercihlerinden olan para piyasası fonları yüzde 59 kazandırdı.

Altın sertifikalarında rekor prim, fiziki altını solladı

Mevduat faizleri üç ayın en yüksek seviyesinde

Altında sert düşüş devam ediyor

1979 zirvesi tarih oldu: Altının gücü arttı

Kartla altın alanların limiti kapatılacak