Piyasadaki iyimser hava devam edecek mi

Dünya piyasaları sert satış dalgası sonrası toparlanmaya başladı. Avrupa Birliği zirvesinde mülteciler konusunda anlaşmaya varılması sonrası dolarda sert bir değer kaybı görülüyor. Başarılı geçen stres testi sonrasında S&P-500 bankaların önderliğinde yükseliyor. ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşı endişeleri nedeniyle ABD hisseleri haftayı küçük bir zararla kapattı. Dış ticaret savaşlarının küresel büyümeyi aşağı çekeceği endişesiyle son üç ayda yüzde 10’un üzerinde değer kaybeden gelişmekte olan borsalar haftayı yüzde 3’e yakın yükselişe bitirdi. Hisse senetlerindeki yükselişte doların eski zirvesini aşamaması ve uzun vadeli faizlerdeki gerileme etkili oldu. Güney Kore ve Çin ekonomilerindeki yavaşlama işaretleri nedeniyle Asya borsaları gelişmekte olan piyasalara göre daha zayıf.

Küresel satışlar nedeniyle haftaya kayıpla başlayan Türkiye piyasaları seçim kutlamasını gecikmeli olarak ama çok güçlü yapıyor. Cumhurbaşkanlığının Erdoğan, meclisin Cumhur İttifakı tarafından alınması ile seçim sarmalı riskini geride bırakan Türkiye varlıkları uzun bir aradan sonra ilk kez güçlü bir şekilde dünyadan pozitif ayrıştı. Erken seçim kararı alınan 18 Nisan tarihinden bugüne Türkiye varlıklarındaki sert değer kaybının arkasında iki temel neden yatıyordu: (i) Cumhurbaşkanlığının Erdoğan, Meclisin Millet ittifakı tarafından alınması durumunda Türkiye’nin seçim sarmalına girme riski; (ii) Popülist politikalar ve piyasa dostu olmayan mesajlar nedeniyle Türkiye varlıklarındaki risk priminin artması. Açıklanan sonuçlar Türkiye’nin seçim sarmalına girme riskini önemli oranda azalttı. Ak Parti tek başına çoğunluğu sağlayamasa da, Cumhur ittifakının mecliste çoğunluğa sahip olması kısa vadede erken seçim riskini ortadan kaldırdı. Küresel konjonktürün bozulmaması durumunda politika riskinin azalması nedeniyle piyasalarda oluşan iyimser hava kısa vadede devam edebilir.

Ancak Türkiye varlıklarındaki risk priminde kalıcı bir düşüş sağlanması ve değerlemelerin normale dönmesi için siyasi riskin azalması yetmez. Kalıcı bir iyileşme sağlanması için yeni dönemde doğru ekonomi politikaların uygulanacağı konusunda piyasaların güveninin yeniden kazanılması gerekiyor. Bunun da yolu ekonominin, piyasaların saygı duyacağı ve güveneceği bir başkan yardımcısına teslim edilmesinden geçiyor.