Pimco: Euro Trump’ın ticaret savaşına hazır değil

FINANSINGUNDEMI.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Dev tahvil yatırımcısı Pimco, Donald Trump yönetimi tarafından başlatılabilecek olası bir ticaret savaşının Euro Bölgesi üzerinde derin izler bırakacağı konusunda uyarıyor. Financial Times’ın haberine göre, yatırım firmasından yapılan açıklamada gümrük vergileri karşısında ekonomi yönetimlerinin önlem almak zorunda kalacağına dikkat çekildi. Bunun sonucunda ise Euro Bölgesi faiz oranlarının ‘acil durum’ seviyelerine çekilebilir.

2 trilyon dolarlık varlığın yöneticisi konumundaki firmanın sabit getirili varlıklardan sorumlu baş yatırım sorumlusu olan Andrew Balls tarifeler söz konusu olduğunda politikaların birden fazla farklı biçimde sonuçlanabileceğini söyledi.

Balls, Avrupa özelinde bakıldığında en kötü ihtimalin gerçekleşmesi halinde ticari durumun fazlasıyla zorlu olacağı uyarısında bulundu. Pimco baş stratejisti, “Fazlasıyla iyimser bir senaryoyu fiyatlandırdığımızı düşünme eğilimindeyim” dedi.

Küresel piyasalar Trump'ın "Önce Amerika" politika paketine hazırlanırken, Avrupa varlıkları en büyük kaybedenler arasında yer aldı. Yatırımcılar Avrupa Merkez Bankası'ndan (ECB) daha agresif faiz indirimleri beklemeye başladı. Dolayısıyla euro eylül sonundan bu yana %5'ten fazla düşüşle yaklaşık 1.06 dolara geriledi.

Swap piyasalarındaki yatırımcılar ECB faiz indirimlerine son vermeden önce politika faizlerinin mevcut %3.25 seviyesinden %1.75'e kadar düşeceğini fiyatlıyor.

Ancak Balls’a göre ECB bunun da ötesinde faiz indirimleri gerçekleştirebilir. Pimco baş stratejisti, “ECB’nin acil durum politika faizi seviyelerine dönmesi gibi beklenenden daha kötü sonuçlar yaşanması durumunda, daha düşük nihai faiz oranlarını kolayca fiyatlayabileceğinizi tahayyül edebiliyorum” dedi. Pimco euronun dolar karşısında daha da fazla değer kaybetmesini bekliyor.

Avrupa Merkez Bankası, 2 yıl önce Kovid-19 pandemisini takip eden enflasyon patlamasıyla mücadele ederken sekiz yıllık negatif faiz dönemine de son verdi.

Bazı yatırımcılar, Trump'ın Hazine bakanı adayı olan hedge fon yöneticisi Scott Bessent'i, Trump'ın daha radikal ekonomi politikaları üzerinde ılımlı bir etki olarak gördüler. Bu inanç, doların seçim sonrası ulaştığı en yüksek seviyesinden bir nebze de olsa geri çekilmesine yol açtı.

Balls ise konuyla ilgili açıklamasında, “Piyasaların genel olarak fazlasıyla iyimser sonuçları fiyatlandırdığını düşünüyorum. İsterseniz yukarı yönlü riskleri görebilirsiniz. Ancak aşağı yönlü riskleri görmek daha kolay” ifadelerine yer verdi.

Pimco baş stratejisti, olası bir küresel ticaret savaşında İngiltere ekonomisine vurulacak bir darbenin, daha düşük nihai faiz oranları için "bol miktarda alan" yaratacağını söyledi.

Yatırımcılar İngiltere Merkez Bankası’nın (BOE) gelecek yılın sonuna kadar üç çeyrek puanlık faiz indirimi gerçekleştirmesini bekliyor. Bu da İngiltere’deki politika faizlerinin %4 seviyesine geleceği anlamını taşıyor.

Ancak Balls, Pimco’nun ABD Hazinesi tahvilleri yerine İngiltere tahvillerini tercih ettiğini, zira faiz oranlarının İngiltere’de çok daha fazla düşebileceğini öngördüklerini söyledi.

Balls, Euro Bölgesi ekonomisinin karşı karşıya olduğu risklere ilişkin karamsar beklentilerine rağmen, Fransa’da hükümetin düşmesine yol açan bütçe krizine rağmen ülke tahvillerinde daha fazla zayıflık beklemediklerini söyledi.

Fransa'nın 10 yıllık borçlanma maliyetleri son zamanlarda Almanya'nınkine göre 12 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Balls, bu geniş uçurumun Fransa'nın kamu maliyesi alanındaki oldukça kötü görünümünün adil bir yansıması olduğunu söyledi.

Balls ayrıca Fransa’daki krizin Euro Bölgesi geneline yayılmadığına da dikkat çekti. Pimco baş stratejisti Fransa krizinin Avrupa genelinde sistemik bir sorun haline gelmesinin düşük olduğunu belirtiyor.

Balls, "Savaşı yaşadık, pandemiyi yaşadık, bir dizi şok yaşadık, İtalya'da radikal bir hükümet, Fransa'da siyasi travma ve bir dizi stres testi yaşadık ve Avrupa piyasaları ise çok iyi performans gösterdi" dedi.

Morgan Stanley: Dolar için satış zamanı

Şimşek'ten iş gücü ve sanayi üretimi değerlendirmesi

Cevdet Yılmaz: Türk lirasına güven artıyor