Faiz indirimi gelmedi, borsa düşüşe geçti

Üç yıldır devam eden Ukrayna savaşı nedeniyle uygulanan ambargoların faturası çıkmaya başladı. Rusya’da yükselen enflasyon nedeniyle artırılan faizlerin düşüş trendine geçeceği beklentisi başka bahara ertelendi. Barış süreci konusunda atılmayan adımlar ise ekonominin daha hızlı güç kaybetmesine neden oluyor.

Faiz kararı sonrası Rus Merkez Bankası’nın açıklamasında, özellikle kalıcı fiyat baskılarına dikkat çekildi ve dezenflasyonun sürdürülebilir olup olmayacağının dikkatle izleneceği belirtildi. Ayrıca, bir ilk olarak, jeopolitik tansiyonun düşmesi halinde bunun da dezenflasyon sürecine katkı sağlayabileceği ifade edildi.

Uzmanlara göre, Merkez Bankası’nın bu kararı kısa vadede ruble üzerinde destekleyici etki yaratabilir. Özellikle yılın ilk çeyreğinde kredi büyümesinin zayıf kalması ve halkın tasarruf eğiliminin güçlü seyretmesi, sıkı para politikasının etkili olduğunu gösteriyor. Rubledeki son haftalardaki değerlenme de bu politikanın sonuçlarından biri olarak görülüyor. Analistlere göre, ruble kısa vadede 81–87 bandında kalabilir; ancak jeopolitik gelişmelere bağlı olarak bu aralık genişleyebilir.

KREDİYE ERİŞİM ZOR

Faiz kararının hisse senedi piyasasına etkisi ise daha olumsuz oldu. Moskova Borsası endeksi karar sonrasında düşüşe geçti. Yüksek faiz oranları şirketlerin krediye erişimini zorlaştırırken, özellikle borçlu firmalar için büyüme potansiyelini sınırlıyor. Buna karşın, nakit pozisyonu güçlü ve borçsuz şirketler, bu ortamda daha avantajlı hale geliyor. Uzmanlar, Merkez Bankası’ndan gelecek faiz indirimi sinyallerinin piyasalarda güçlü yükselişlere neden olabileceğini belirtiyor. Rube ise karardan fazla etkilenmedi.

Tahvil piyasasında ise faiz kararının büyük ölçüde önceden fiyatlandığı belirtiliyor. Özellikle devlet tahvillerinde (OFZ) son aylarda yaşanan yükseliş, piyasaların faizlerin gelecekte düşeceğine dair beklentilerini yansıtıyor. Analistler, yatırımcıların uzun vadeli sabit faizli tahviller ile yüksek dereceli kurumsal tahvillere yönelmesinin mantıklı olacağını düşünüyor. Ancak bazı uzmanlar, bu dönemde değişken faizli tahvillerin daha cazip olabileceğini ve yüksek kupon gelirleri sunarak getiri avantajı sağlayabileceğini savunuyor.

Rusya Merkez Bankası faize dokunmadı

Rusya'da 26.6 milyar dolarlık servet el değiştirdi

Barış sürecinde Rusya’yı iki büyük kriz bekliyor! Birincisi bankalar

Rusya'dan dev özeleştirme planı

Rusya'da Şubat enflasyonu yüzde 10'u aştı

Rusya'nın bütçe açığı 2.7 trilyon rubleye çıktı