Dolar Merkez Bankası odaklı seyrini sürdürüyor

Dolar/TL 5.80 ile 7 haftanın zirvesine yükselerek başladığı haftayı yatay seyirle sürdürürken, piyasalar bu gece Fed, yarın ise Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz kararını yön belirleyici olarak izleyecek.

Dolar saat 18:06 itibariyle 5.8160 lira seviyesinde bulunuyor. Açılışın ardından en düşük 5.7958 lira, en yüksek 5.8188 lira seviyesi görüldü. Euro ise 6.4507 lira seviyesinde işlem görüyor. Euro/dolar paritesi 1.1088 seviyesinde. Gram altın 274.3 liradan alıcı buluyor. 2 yıllık tahvil faizi yüzde 12.00 seviyesinde.

Hacimlerin, yıl sonunun yaklaşmasıyla azalmaya başladığı piyasalarda yarın gerçekleşecek İngiltere seçimleri ile Euro bölgesi merkez bankası faiz kararı da yakından izleniyor.

Piyasalarda ABD-Çin ticaret savaşları da takip edilirken bankacılar bu haftanın ardından beklenmedik gelişme olmaması halinde yeni pozisyon alma istekliliğinin oldukça azalabileceğini öngörüyorlar. Bu da, geçmiş yıllarda yıl sonlarında örneği bir çok kez görüldüğü üzere yeni yıla kadar piyasalarda dar bantta hacimsiz işlemler olabileceği anlamına geliyor.

ABD Merkez Bankası (Fed) küresel ticaret savaşına karşılık olarak sıkılaştırma döngüsünü sona erdirmesi ve faizleri üç kez düşürmesinin ardından 2019'un son para politikası toplantısını bugün tamamlayacak.

Fed'in bugün akşam sona erecek iki günlük para politikası toplantısında fonlama faizinde hedef aralığı %1.50–%1.75 arasında sabit tutması ve başkanlık seçimlerinin yapılacağı 2020'nin tamamı olmasa da büyük kısmında bu seviyede kalabileceğini tekrarlaması bekleniyor.

Fed'in yılın son para politika toplantısı açıklamasını ve ekonomik projeksiyonlarını bugün TSİ 2200'da yayınlaması bekleniyor. Ardından Fed başkanının basın toplantısı da izlenecek. Dolar/TL geçen hafta 5.73-5.77 dar bandında hareket etti ancak TL'de Cuma ve Pazartesi günü negatif ayrışma yaşandı.

Bankacılar satış baskısını TCMB'nin Faiz kararının yaklaşmasına, Moody's'ten olumlu bir açıklama gelmemesine ve artan jeopolitik gerginliğe bağladılar.

Suriye nedeniyle son dönemde zaten artmış olan jeopolitik endişelere, Türkiye-ABD ilişkileri ve son dönemde Akdeniz'de arama faaliyetleri nedeniyle Türkiye-AB ilişkileri de eklenmiş durumda.

Piyasalarda önemli risk unsurları olarak görülen bu gelişmeler zaman zaman TL'de baskı yaratıyor. Ancak yatırımcılar bu riskleri tam olarak fiyatlara yansıtmak için acele de etmiyorlar. Cuma gününü 5.76 civarında tamamlayan dolar/TL , dün 7 haftanın zirvesi olan 5.8180'e kadar yükseldi.

Kur bugün ise güne 5.80'nin hemen üzerinde başladıktan sonra anlamlı bir değişim göstermeyerek saat 1702'de 5.8090/5.8100 seviyesinde. Aynı saatte sepet bazında TL 6.1243/6.1267, euro/TL ise 6.4417/6.4421 seviyesinde bulunuyor.

FAİZ KARARI VE PPK MESAJLARI YÖN BELİRLEYİCİ

Bankacılar TL'deki bu hafta en önemli belirleyicinin TCMB'nin faiz kararı olacağını belirtirken, TL'de son iki günde görülen değer kaybında faiz indirim beklentilerinin etkili olduğuna dikkat çekiyor.

Öte yandan bankacılar TCMB'nin PPK metninde ileriye dönük para politikası sinyali verebileceğini bunun da faiz indiriminin miktarı kadar önemli olduğunu söylüyorlar. Reuters'ın 20 kurumun katılımıyla yaptığı ankete göre TCMB'nin yarın politika faizini 150 baz puanlık indirimle %12.5 seviyesine çekmesi bekleniyor. Para piyasalarında ise indirim fiyatlamaları daha yüksek seviyelere de ulaşıyor.

Bankacıların hesaplamalarına göre swap piyasasında 200 baz puan civarında indirim fiyatlanıyor. TCMB Başkanı Murat Uysal göreve gelmesinin ardından 4 aydan kısa bir sürede üç toplantıda politika faizini 10 puan indirimle %14'e çekti ve indirimlerin önemli bölümünün tamamlandığı sinyalini verdi.

Banka ilerleyen dönemde faiz indirimlerine kapıyı kapatmadı ancak sonraki adımların veri odaklı ve daha sınırlı olabileceği sinyalini de verdi. Piyasada faiz indirimlerinin devamı beklenirken Cumhurbaşkanı Erdoğan ise önümüzdeki yıl faizlerin tek haneye ineceğini söylüyor. Reuters'ta geçen ay yayımlanan bir analizde, bankacılar mevcut koşullarda özellikle de erken bir tek haneli faizin önümüzdeki yıl TL için bir risk olabileceği görüşündeler.

Bankacılar TL'deki nominal değer kaybının sınırlı, oynaklığın ise kur krizi dönemlerine kıyasla oldukça düşük olduğuna dikkat çekiyor. CDS'lerin de yeni bir haber akışı olmaksızın TL'de yeni bir sert değer kaybına işaret etmediğini de belirten bankacılar ABD ile ilişkiler, S-400, Akdeniz'deki gerginlik risklerinin ise takip edilmeye devam edildiğini belirtiyor.

Tahvil/bono piyasasında gösterge 10 yıllık tahvilin Mayıs ayında %21 olan bileşik getirisi dün spot kapanışta %12.48 seviyesindeydi. Bugün spot kapanışta ortalama bileşik getiri %12.5 seviyesindeydi. İki yıllık gösterge tahvil ise spot kapanışta dün bileşik getiri %12.12, bugün ise %12.01, valörde saat 1705'te son işlemde %12 oldu.