Asya ekonomilerinde normalleşme sancıları

FINANSGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Borsa yatırımcıları bu yılın büyük bölümünde gelişmekte olan Asya merkez bankalarının politika faizini ne zaman normalleştirmeye başlayacağı konusunda karışık bir görünüme sahipler. Ancak finansgundem.com’un derlediği bilgilere göre, bölge genelinde son zamanlarda görülen fiyat değişimleri faiz artırımı bahislerinde fiyatlanması için acele edildiğini işaret ediyor olabilir.

Sıkı parasal politikasına geçiş ihtimali en çok Güney Kore ve Hindistan’da görülüyor. Piyasalar önümüzdeki üç ay içinde en az çeyrek puanlık bir artış bekliyor. Ayrıca Malezya ve Tayland'da da iki yıllık süre içerisinde merkez bankalarının faiz artışı yapması bekleniyor.

Artan enerji maliyetleri ve Kovid kaynaklı tedarik zinciri kesintileri enflasyonun hızlanarak ekonomiyi harekete geçirmesine neden oldu. Daha sıkı para politikasına yönelik beklentiler dünya genelinde giderek yükseliyor. Fed fon vadeli kontratları Temmuz ayına kadar yaklaşık 25 baz puan sıkılaştırma fiyatlıyor. Geçtiğimiz ayın başında ise ilk Faiz artışının Şubat 2023’te gerçekleşeceği yönündeydi.

Bloomberg Intelligence'ın Asean Döviz ve Kur Stratejisti Philip McNicholas, ABD Merkez Bankası’nın (FED) ardından gelişmekte olan Asya'da da şahin politikalar öngören bahislerinin arttığını söyledi.

FED fon vadeli kontratları, geçen ayın başlarında Şubat 2023'te ilk faiz artışı hamlesini bekliyordu. Ancak şimdiyse, Temmuz ayına kadar yaklaşık 25 baz puanlık sıkılaştırma fiyatlanıyor. McNicholas, "Bu durum, enerji fiyatlarındaki artışın ardından birçok kişi için işleri daha kolay hale getirdi. Merkez bankalarının sıkılaşacağını, toparlanma sürecinde piyasaların önünde engel oluşturacağını ve genel verim eğrisindeki düzleşmeyi desteklediğini düşünen yatırımcılar piyasaları buna göre yönlendirmeye başladı" dedi.

Ekim ayı başlarında gelecek yıl için sadece 69 baz puanlık artış öngören Kore swapları önümüzdeki 12 ay boyunca yaklaşık 125 baz puanlık kur artışlarını hesaba katıyor. Kore Merkez Bankası bu yıl resmi bankacılık faizini Ağustos ayında bir kez yükseltti. Kore Merkez Bankası Başkanı Lee Ju-yeol Kasım ayında yeni bir düzenlemenin yapılacağına dair güçlü sinyaller de verdi. Ülkede enflasyon 7 aylık hedefin üzerinde.

Merkez bankalarının sıkılaştırma yolundaki ilerlemesi Kore tahvillerine zarar veriyor ve ülkenin devlet tahvilleri bu yıl %12 düştü.

Hindistan'da gecelik endeks swapları altı aylık beklentileri de benzeri bir şekilde Ekim ayında 38 baz puan artış üzerinde yoğunlaşıyordu. Ancak sıkılaştırma yönündeki beklentilerin artması swap endeksinde 50 baz puanlık artışa neden oldu. Enerji fiyatlarının yükselmesi de petrol ithalatçısı olan Hindistan’da eden ülkedeki enflasyonun da aynı hızla artmasına ve artan ekonomik endişelere bir yenisinin eklenmesine yol açtı. Hindistan Merkez Bankası'nın geçen ay beklenmedik bir şekilde tahvil alımlarını durduracağını açıklaması da politikada normalleşmesinin habercisi olarak görülmüştü. Hindistan’ın devlet tahvilleri Ekim ayında %1,2 kayıp verdi ve iki ay üst üste düşüş gösterdi.

Asya borsalarında Fed öncesi yön arayışı

ABD Hazine Bakanlığı 120 milyar dolarlık tahvil ihraç etti

Güney Koreli fintek devinden göz kamaştıran halka arz