Ak Yatırım'dan bankacılık raporu

Ak Yatırım, 1Ç14 kar beklentilerindeki yukarı revizyona gitti. Ak Yatırım konu ile ilgili raporunda, bankacılık sektörü 1Ç14 kar beklentilerini ortalamada yaklaşık %12 yukarı
revize ettiklerini bildirdi.

Raporda şu değerlendirme yapıldı:

"1Ç14 kar beklentilerindeki yukarı revizyon daha olumlu 2014 kar tahminlerinin habercisi. 1Ç14 kar açıklamaları 28 Nisan'da Halkbank'la başlıyor. Garanti, Akbank, Yapı Kredi ve TSKB'nin 1Ç14 sonuçlarını 29 ve 30 Nisan'da açıklaması bekleniyor. Kar açıklamaları için son tarih ise 12 Mayıs. Bankalarla son gerçekleştirdiğimiz toplantıların ardından 1Ç14 kar
beklentilerimizi ortalamada yaklaşık %12 yukarı revize ettik. Buna göre 1Ç14 için çeyreksel bazda %4 kar daralması öngörüyoruz. Bununla birlikte 1Ç14'te yıllık bazda yaklaşık %30 kar daralması yaşanacağını tahmin ediyoruz.

1Ç14 kar tahminlerimize ilişkin yukarı revizyonumuz tüm yıla ilişkin daha olumlu bir görünümün de işaretini veriyor. 30 Mart seçimlerinin ardından faiz oranlarında yaşanan gevşeme de bankaların güçlenen kar beklentileriyle uyumlu durumda. Şu an için araştırma
kapsamımızda yer alan bankalarda 2014'te yıllık bazda %15 kar daralması tahmin ediyoruz. Fakat 1Ç14 sonuçları sonrasında 2014'e ilişkin kar daralması öngörümüzün %10 seviyesinin altına gelmesi muhtemel gözüküyor.

1Ç14 için i) net faiz gelirinin yatay kalmasını beklerken, net Faiz marjında 15 baz puanlık daralma,ii) döviz alım satım kazançlarında 4Ç13'e göre sınırlı kayıp, iii) zayıf ve çeyreksel bazda büyüme göstermeyen ücret ve komisyon geliri sağlanması, iv) kredi zarar karşılıklarında çeyreksel bazda yaklaşık %15 artış v) düşük baz yıl etkisiyle genel karşılıklarda yükseliş, vi) operasyonel maliyetlerde çeyreksel bazda hemen hemen yataylık, vii) temettü gelirleri kaynaklı olarak pozitif mevsimsellik öngörüyoruz.

Analistler kar tahmin dönemi başında 1Ç14 tahminlerine ilişkin oldukça kötümser bir görüşteydi.Merkez Bankası'nın 2H14'te gerçekleştirebileceği faiz indirimine yönelik beklentilerin kuvvetlenmesiyle, bankalardaki iyimserliğin 1Ç14 sezonu boyunca devam
edebileceğini düşünüyoruz. 30 Mart seçimleri sonrasında belirginlik bir miktar artmış olsa da politik tarafta halen devam eden belirsizlik ise bankalardaki iyimserliği sınırlayacak etken olarak gözüküyor. Bu raporumuzda bankalara ilişkin tahmin ve önerilerimizde revizyona
gitmiyoruz. Halkbank, TSKB ve Albaraka için "Endeksin Üzerinde Getiri" notumuzu korurken, bu bankalarda sırasıyla %6, %9 ve %17 yukarı potansiyel öngörüyoruz. Diğer bankalar için ise "Endekse Paralel Getiri" notumuz bulunuyor. "