Vakıfbank için 3 yeni öneri!

3 / 3

---

Global Menkul Değerler, Vakıfbank için hisse hedef fiyatını 4.32 TL'den 5.20 TL'ye yükseltirken, 'NÖTR' tavsiyesini korudu.

Global Menkul Değerler konu ile ilgili  raporunda şu değerlendirme yer verdi:

"Vakifbank 3Ç15 solo finansal sonuçlarında 453 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda 17% artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 515 milyon TL olan tahminimizin ve 497 milyon TL olan piyasa beklentisinin 12% ve 9% altında gerçekleşmiş oldu. Bankanın 9 aylık karı geçen yıla göre %19 artarak 1,273mn TL olarak gerçekleşti. Bu rakam %11.1 oranında ortalama öz kaynak getirisine işaret etmektedir.

Çeyreğin öne çıkan en önemli unsuru beklenildiği gibi bankanın takipteki karşılık oranının 93%ten 83%’e indirmesi oldu. Ek olarak aktiflerin yeniden  değerlemesinden oluşan TL550mn’luk fark sermaye yeterlilik rasyosunu olumlu etkiledi.

TL mevduatlardaki güçlü büyüme, özel karşılıklardaki azalma, net faiz marjındaki daralma çeyreğin öne çıkan unsurları oldu. Net faiz marjı 58 baz puan daralarak 2.93% olarak gerçekleşti. Ancak 4.çeyrekte enflasyon endeksli kağıtların getirilerindeki artışa paralel olarak marjlarda iyileşme modelliyoruz.

3. çeyrek sonuçlarının ardından hisse üzerinde önemli bir etki beklemiyoruz. Ancak özel karşılıklarda yaptığımız revizyon sebebiyle, TL4.32 olan hedef fiyatımızı TL5.20’ye yükseltiyoruz. Hisse için Nötr tavsiyemizi koruyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %14 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse 2016T 5.6x F/K (Benzerlerine göre %20 iskontolu) ve 0.623x F/DD çarpanlarıyla ve %12.2 ortalama özkaynak getirisiyle işlem görmektedir."