En güçlü özel sermaye fonları

11 / 16

---

THE ABRAAJ GROUP: TAM GAZ DEVAM

The Abraaj Group Türkiye'ye özel fon çıkardı. Fon ilk iki yatırımını Hepsiburada ve BRN Yatak şirketlerine yaptı. Yılsonuna kadar iki yatırımın daha bitirilmesi hedefleniyor.

Geçen yıl yaşanan zorlu piyasa şartlarında yeni para toplayarak Türkiye'ye özel fon kurabilen tek şirket The Abraaj Group oldu. Fonun büyüklüğü hakkında Türkiye ve Orta Asya Bölgesi'nden Sorumlu Ortak Selçuk Yorgancıoğlu bilgi vermiyor ancak EBRD'nin 75 milyon dolar yatırım yaptığı fonun büyüklük hedefinin 500 milyon dolar olduğu açıklanmış. Kullanılacak finansal kaldıraçlar da düşünüldüğünde fonun kapasitesinin 1,5 milyar dolara kadar çıkacağını hesaplayabiliriz. Bu da, The Abraaj Group'un önümüzdeki dönemde de Türkiye'de elinin çok kuvvetli olduğunu gösteriyor.

Yorgancıoğlu'nun yönetimindeki ekip fon kurulumuyla eş zamanlı olarak yürüttükleri çalışmanın meyve­sini hemen topladı. Kuruluşundan hemen sonra (Şubat 2015'te) The Abraaj Group'un Türkiye fonu, Hanzade Doğan Boyner'in yönetim kurulu başkanı olduğu hep­siburada.com'un yüzde 25'ini satın aldı. Hem de ocak ayında Avrupa Kalkınma Bankası EBRD ile ortaklaşa yaptığı BRN Yatak yatırımından bir ay sonra. 2013'te Acıbadem Sigorta'daki yüzde 50 hissesini Malezyalı stratejik yatırım fonu Khazanah Nasional Berhad'a satan The Abraaj Group, Serdar Bilgili'nin şirketi BLG Capital tarafından 2011'de kurulan Republika Academic Apartsi yeni yatırımları olarak açıklamıştı. Abraaj 2014 başında da süt ve süt ürünleri üreticisi Yörsanin çoğun­luk hisselerini satın aldı. Geçen yıl yaptıkları iki yatırım­la birlikte Abraajin Türkiye karnesi 11 yatırım, beş çıkış şeklinde gerçekleşmiş oldu.

30 ülkede iş yapan Grup, Latin Amerika, Afrika, Asya, Orta Doğu, Körfez, Türkiye ve Orta Asya'da gelişen pazarlar üzerine odaklanan bir yapıya sahip. Yatırımlar beş ayrı 'hub'dan yönetiliyor. Türkiye'de bu hublardan biri ve Orta Asya'dan Rusya'ya kadar olan bölge Yorgancıoğlu'nun kontrolünde. 9 milyar dolar yöneten Abraajin gücü, 1,5 milyar dolarlık ödenmiş sermayesin­den geliyor. The Abraaj Group'un Türkiye'ye özel fon kurması önemli bir gelişme çünkü şirket gelişen pazar­larda orta ve büyük ölçekli yatırım segmentinde piyasa­ların neredeyse tek hakimi.

Özel sermaye şirketleri için hem fırsat hem de zor­lukların yaşandığı bir dönemden geçiyoruz. Fırsatlar var çünkü Türkiye'de şirketler finansman bulma konusunda özel sermaye yatırımlarını eskisine oranla çok daha rahat kabul ediyor. Ayrıca piyasa koşulları nedeniyle özellikle euro ve dolar bazlı fonlar için yatırımın cazibe­si daha da artıyor zira kurlar iyice yükselmiş durumda. Elbette bu şartlar özel sermaye fonlarının aynı zaman­da dezavantajı da. Çünkü yatırım yapılan ve yatırımın süresi dolan şirketlerden bu piyasa koşullarında çıkış yapmak çok zor. Kurdaki artış son iki yılın karlarını alıp götürmüş durumda. İşte bu ortamda Yorgancıoğlu en rahat fon yöneticilerinden. Yorgancıoğlu rahatlığı­nı şu sözlerle açıklıyor: "Çıkışlarımızı gerçekleştirdik. Bizim hubin kontrolü altındaki en eski yatırımlarımız 2013'teki República ve 2014'te yaptığımız Yorsan. He­nüz çıkış için zamanımız var, şirketleri büyütmeye ve yeni yatırımlara odaklanıyoruz."

Çıkış zamanlaması ve yeni fon kurulması akabinde yaptıkları yeni yatırımlar Abraaji diğer şirketlerden ayırıyor. Yorgancıoğlu'na göre gelişen piyasa ekonomileri dört-beş yıllık iyi ve kötü döngüler şeklinde yol alıyor. "He­defimiz yatırım yaptığımız şirketlerde başta koyduğumuz değer yaratma planına sadık kalarak 'boğa piyasası'nda satışa hazır olmak. Şu andaki koşulların iki sene içinde stabil olacağını düşünüyorum. Bu dönem geldiğinde elimizde satışa hazır şirketlerimiz olacak" diyor.

Yorgancıoğlu'na göre Suriye probleminin çözümü 10 yılı bulacak ancak sonbaharla birlikte gerginlik hızla azalacak. Avrupa'daki Rusya-Ukrayna problemi ise daha kısa sürede çözülecek. Türkiye-Rusya arasındaki gergin­liğin de ABD Başkanlık seçimlerinden sonra azalacağını savunuyor.

Yorgancıoğlu ana hatlarıyla bahsettiği bu stratejik plan üzerin­de şirketlerini iki yıl sonrasına hazır hale getirmek için çalışıyor. Elbette ki bu durum yeni yatırımların önünü kesmiyor. Hepsiburada. com ve BRN Yatak ya­tırımlarından sonra iki yatırım daha bitirilecek. İlk yatırımın bu aya yetişmesi beklenirken ikinci yatırımın -sağlık söktürende olacak- yılın ikinci yarısında tamam­lanması hedefleniyor. Görüşmeleri devam eden toplamda beş yeni yatırım bulunuyor. Yor­gancıoğlu, "Gıda, pera­kende, sağlık ve finans sevdiğimiz alanlar. Bu alanlarda arayışlarımız sürüyor" diyor.

Halihazırdaki yatı­rımlarda ise işler yolun­da gidiyor. Yorgancıoğlu özellikle hepsiburada.com ve BRN Yatak yatırımından memnun. Hanzade Doğan Boyner'in 2015 başında verdiği bütçeyi tutturduğuna dikkat çeken Yorgancıoğlu kendi deneyimlerinden önemli bir detayı anlatıyor: "Kadın yöneticiler her zaman verdikleri bütçeyi tutturuyor. BRN Yatak'ta da Berna İlter Hanım bütçesini tut­turdu. Kadın yöneticiler bu konuda çok has­sas. Bu da bizi ayrıca mutlu ediyor."

Serdar Bilgili ile birlikte yapılan República öğrenci yurtları yatırımında yeni gelişme­ler yaşanacak. İki yurt ile başlayan projede şu anda bin 500 öğrenci kalıyor. İzmir ve İstanbul'da yeni yurtlar açmak için çalışma yapılıyor. Yorgancıoğlu, "İşi iyi yaparsan ve parayı da işe koyarsan kazanıyorsun" diyor. Yüce Medikal yatırımı da dalgalı dönemlerde bile kar marjını koruyabildiği için çok önemli. Urfa ve İstanbul'da sargı bezi üreten şirketin zor piyasa şartlarında bütçesini tutturabildiğini söylüyor.

2014'te yapılan Yorsan yatırımından da mem­nun. Şirketin Türkiye'nin en büyük dört süt ve süt ürünleri üreticisi ara­sına girdiğini söyleyen Yorgancıoğlu, endüst­rideki fiyat rekabeti yüksek olmasına rağmen Yörsan’ın bütçesini tut­turduğunu ve nakit ya­rattığını belirtiyor.

"Türkiye'de sıkıntılı bir işimiz yok. Çıkışları­mızı yaptık, yatırımcılar bize güvendi ve yeni para verdi" diyor Yorgancı­oğlu, "Şimdi yeni yatı­rımlarımızı yapıyoruz. Biz konuşanlardan değil 'yapanlardan' olduğu­muzu düşünüyoruz." Piyasalardaki düzelmeye göre önümüzdeki yıl The Abraaj Group'un Türkiye portföyünde büyük hare­ketler yaşanabilir.