Özel bono alana ‘özel’ faiz

5 / 8

---

EK GETİRİ VAR

Özel sektör tahvillerinin(ÖSY) ihraççı kuruluşlar için uzun vadeli düşük maliyetli finansman sağladığını hatırlatan Yatırım Finansman Menkul Değerler Hazine Müdürü Didem Helvacıoğlu, yatırımcılar içinse devlet tahvili ve mevduata kıyasla daha yüksek getiri sunduğunu söylüyor. ÖST’ lerin Hazine tahvillerine ciddi alternatif olduğunu vurgulayan Helvacıoğlu, ÖST’ler hakkında şu bilgiyi veriyor:”ÖST’ler, genellikle 2-3 yıl vadeli ve bir, üç ya da altı ayda bir değişken kupon ödemeli olarak ihraç ediliyor. Piyasada gösterge olarak kabul edilen tahvil faizinin üzerine ortalama 200-400 baz puanlık ek getiri sunmaları nedeniyle devlet tahvili veya mevduata kıyasla daha yüksek getiri sağlıyorlar. Özellikle faizlerin genel olarak düşme eğilimine girdiği dönemlerde ÖST’lere olan ilgi ek getirileri nedeniyle artıyor. Ayrıca BIST Borçlanma Araçları Piyasası’nda ÖST’lerin ikincil piyasa işlem hacimlerinde de önceki dönemlere göre artış yaşanıyor. Yani dileyen yatırımcı istediği vadedeki ÖST’leri alıp satabiliyor.”

Son bir yılda çok sayıda özel sektör tahvil ihracı gerçekleştiğini de hatırlatan Helvacıoğlu, bu ihraçlar ve faiz oranları hakkında ise şu bilgiyi veriyor:”2013’ün ikinci yarısında Rönesans Holding, Saray Halı, Zorlu Enerji, Altınyıldız Mensucat, Koç Finansman, Boyner Büyük Mağazacılık gibi şirketlerin tahvil ihraçları vardı. Bu ihraçlarda gerçekleşen v-borçlanma faizi gösterge tahvil faizinin üzerinde 300-450 baz puan ek getiri sağladı. Bu yılın ilk yarısında ise,2013’e göre ÖST ihraçlarının sayı ve miktar olarak düşük kaldığını söyleyebiliriz. Başka gelen ihraçlar olarak ise Altınyıldız Mensucat, Akfen Holding, The House Cafe, İş GO, Bossa, Karsan Otomativ, Koç Fiat Kredi Finansman’ın tahvil ihraçları sayılabilir. Bu ihraçlardaki ek getiri 300-500 baz puan aralığında gerçekleşti.”