Kalite bozuluyor, kar sınırlı olacak

8 / 10

---

Peki Türkiye’nin kredi notunun yatırım yapılabilir seviyeye çıkması, bankaları kredi tarafında nasıl etkileyecek?
- Tabii ülkenin kredi notunun yatırım yapılabilir seviyeye gelmesi, iki açıdan çok etkili oluyor. Ülkeye portföy yatırımları çok hızlı geliyor, likidite girişi TL’yi kuvvetlendiriyor ve cari işlemler açığını büyütüyor. Dünyada da yatırım yapılabilir notu alan ülkelerde cari işlemler açığının yükseldiği görülüyor. Böyle bir negatif etkisi var. Ben genel olarak da cari işlemler açığının gelecek yıl daha fazla bozulacağını düşünüyorum. Türkiye’nin büyümesinde bugün yüzde 4,8’lerde olan ihracatın katkısının da düşeceğine inanıyorum. 2013’te iç talebin katkısı artacak. Bu da artan bir cari işlemler açığını beraberinde getirecek. Ama not artışının önemli bir olumlu etkisi de var. Bu cari açığı fonlamak kolaylaşıyor. 10-15 yıl vadelerle yatırım yapacak yabancı fonlar gelmeye başlıyor. Örneğin, dün 10-15 yıllık perspektifte portföy yatırımı yapmak isteyen bir Kanadalı emeklilik fonu ile görüştüm. Bu çok olumlu bir gelişme, bu tip fonlar gelmeye devam edecek. Kredi tarafında ise şöyle bir olumlu yansıması olacak: Türk bankaları yurtdışından daha ucuz maliyetle daha fazla para bulabilecek. Aynı şekilde özel sektör ve Hazine de daha ucuz maliyetle borçlanma yapabilecek. Uzun vadeli kaynaklara kavuşabilmemiz önce döviz daha sonra da yerel para birimi TL’yi rahatlatacak. Kredi faizlerinde düşme trendi, yatırım yapılabilir notunu almadan önce başlamıştı. O trend gelecek yıl da devam edecek. Tabii faizler de tarihsel olarak en düşük seviyelerde. Gelecekte muazzam düşüşler olmasa da biraz daha geri gelinebilir.