Enflasyon rakamları Merkez'i rahatlatacak!

2 / 3

---

Halk Yatırım Araştırma Müdürü Banu Kıvcı Tokalı, yıl başındaki endişelere karşın, enflasyonda yıl başından itibaren olumlu bir gelişmenin yaşandığının söylenebileceğini, ancak, iyileşmenin
devamıyla ilgili risklerin korunduğunu düşündüklerini belirtti.

Banu Kıvcı Tokalı Foreks'e yaptığı açıklamada, Nisan TÜFE enflasyonunun %0,78'lik artış kaydederek, yıllık enflasyonun önceki aya göre 0,9 puan daha düşerek %6,57'ye inmesini, Ocak sonunda
ulaştığı tepe seviyesine göre de 3 puan gerileme kaydetmesini sağladığını dile getirdi ve ortalama beklentinin %1'lik artış, tahminlerinin ise %0,83'lik artış yönünde olduğunu hatırlattı.

Bu aya ilişkin enflasyon tahminlerini yaparken, yıl sonuna ait tahminlerini de %8,2'den %7,9'a çektiklerini anımsatan Banu Kıvcı Tokalı, "Ancak, son üç aylık gerilemede, gıda fiyatlarındaki sert düşüşün ana rolü üstlenmesi ve çekirdek enflasyondaki iyileşmenin oldukça sınırlı kalması nedeniyle, enflasyonda görünümündeki iyileşmeyle ilgili temkinli tutumumuzu koruyoruz. Nitekim, Mayıs ayından itibaren baz etkisinin desteğinin de azalmasıyla, yıllık enflasyondaki düşüşün hız kesmesini, yılın ikinci yarısında da
yükseliş trendi içinde olabileceğini düşünüyoruz" diye konuştu.

Araştırma Müdürü Kıvcı Tokalı, Nisan ayı gelişiminde, işlenmemiş gıda fiyatlarında aylık %3,8 civarında bir düşüş hesapladıklarını, böylece, Ocak sonunda %15,4'e sıçrayan bu gruptaki yıllık enflasyonun

Nisan sonunda %-6 seviyesine sert bir iniş göstermiş göründüğünü kaydederek, "Ancak, Mayıs-Haziran döneminde zayıf baz etkisini düşündüğümüzde, yıllık enflasyonun tekrar pozitif bölgeye geçtiğini görebiliriz. Daha kalıcı bir seyri olan işlenmiş gıda fiyatlarında ise, yıllık enflasyonun son dört aylık yükseliş trendinden sonra Nisan ayında %8,9 seviyesinde hemen hemen yatay kaldığını hesaplıyoruz. Bu gelişmeler doğrultusunda, Nisan sonunda %0,58 seviyesine keskin bir düşüş gösteren gıda fiyatları yıllık enflasyonunun bu seviyelerde kalmasını olası görmemekle birlikte, %9'uk yıl sonu hedefine göre daha ılımlı bir tablo görmenin mümkün olabileceğini düşünüyoruz" dedi.

Banu Kıvcı Tokalı sözlerini şu şekilde sürdürdü:

"Gıda fiyatlarının mal grubu enflasyonu üzerinde azalan baskısına paralel olarak, yemek hizmetlerinde de Eylül ayından beri gözlenen ılımlı trendin korunmasını, hizmet enflasyonu direncinin kırılması
açısından destekleyici buluyoruz. Bu grup yıllık enflasyonu, son sekiz aylık dönemde 2,8 puanlık bir gerilemeye işaret ediyor.

Gıda ve yemek hizmetleri dışındaki alt bileşenlerde ise, enflasyon görünümündeki iyileşmenin devamıyla ilgili riskleri gündemde tutan gelişmeler mevcut. Hizmet sektöründeki fiyat direncinin önemli unsurlarından biri olan kiralarda yıllık enflasyonun %8'in üzerinde yükselişini sürdürdüğünü izliyoruz. Ev eşyası, haberleşme, ulaştırma ve eğlence-kültür sağlık gibi sektörlerde fiyat artışları gözlemliyoruz. Asgari ücrete yapılan zam ve gecikmeli kur etkisiyle ilgili olduğunu düşünüyoruz.

Çekirdek enflasyon göstergelerinde 'I' endeksinde de yıllık enflasyon %9,41 gibi hala önemli bir düzeyde ve son iki aydır sadece 0,3 puanlık bir gerileme söz konusu.

Sonuç olarak, yıl başındaki endişelere karşın, enflasyonda yıl başından itibaren olumlu bir gelişmenin yaşandığını söyleyebiliriz. Ancak, iyileşmenin devamıyla ilgili risklerin korunduğunu düşünüyoruz. Çekirdek enflasyondaki katılığa ek olarak, gelişen ülkelere yönelik olumlu risk algılamasının devamına ilişkin endişelerimiz, enflasyon görünümünde temkinli iyimser tutumumuzu korumamızı sağlıyor. Bu doğrultuda, Merkez Bankası'nın likidite yönetimiyle sıkı duruşunu korumasını ve ancak küresel koşullar destekleyici olması durumunda faiz koridorunun üst bandında indirime devam etmesini bekliyoruz. "