Garanti için tavsiyeler

3 / 4

---

Global Menkul Değerler, Garanti Bankası için 10.20TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu.
Global Menkul Değerler konu ile ilgili raporunda, Garanti Bankası için 10.20TL hedef fiyat ve yüzde 26 artış potansiyeli ile 'AL' tavsiyesini koruduklarını bildirdi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Sürpriz temettü geliri. Garanti Bankası 3Ç13 solo finansal sonuçlarında 645 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda: -%26). Açıklanan net kar rakamı bizim 601 milyon TL olan tahminimizin %7 üzerinde gerçekleşirken, 633 milyon TL olan CNBC-e piyasa beklentisinin ise %2 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 9 aylık karı, geçen yılın aynı dönemine göre %9 artarak 2.5 milyar TL olurken, bu kar rakamı %15.2 oranında ortalama öz kaynak getirisine denk gelmektedir.
Açıklanan rakamlar ile bizim tahminimiz arasındaki sapma  Garanti Faktoring'in bedelsiz sermaye artırımından elde edilen 46 milyon TL'lik temettü gelirinden ve takipteki kredi tahsilatlarındaki yavaşlamaya bağlı olarak diğer gelirlerdeki zayıflamadan kaynaklanmıştır. Diğer yandan bankanın esas bankacılık faaliyetlerinden elde ettiği gelir bizim beklentilerimize paralel gerçekleşti. Temettü gelirini dahil etmediğimizde bankanın net karı 605 milyon TL ile bizim tahminimize paralel gerçekleşmiş oluyor.
Uzun vadede, hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz. Bankanın net faiz marjındaki toparlanmanın son çeyrekten itibaren başlamasını
bekliyoruz Hedef fiyatımız TL10.20 olup, %26 artış potansiyeli bulunmaktadır. Banka 2014T 9.6x F/K (Benzerlerine göre %16 primli) ve 1.40x F/DD çarpanlarıyla ve 2014 için %15.1 ortalama öz kaynak getirisiyle işlem görmektedir."