Enflasyon Merkez'i haklı çıkardı

4 / 5

---

Şekerbank ( http://www.sekerbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan Analiz Bülteni:

"Nisanda tüketici enflasyonu %1,34 oldu  böylece, mart itibarıyla %8,4 olan yıllık enflasyon, nisan itibarıyla %9,4'e yükseldi. Ayrıca, mart itibarıyla %9,3 olan yıllık çekirdek enflasyon (TÜFE-I) nisan itibarıyla %9,7'ye yükselerek kur etkisini yansıtmayı sürdürdü. Nisan enflasyon verilerinin gıda fiyatlarıyla kur etkisini yansıttığını düşünüyoruz (gıda hariç aylık enflasyon tahminimiz %1,0'dı). Dolayısıyla, para politikasının etki alanı dışındaki gıda etkisi ve kurların seyri göz önünde tutulduğunda nisan verilerinin enflasyon beklentilerinde kötüleşmeye yol açması ve para politikasının halihazırdaki temkinli gevşemeyi erteletmesi olasılığını düşük buluyoruz. Mayısta enflasyonun yükselmesi, haziranda baz etkisiyle gerilemenin başlamasını beklentimizi koruyoruz. Ancak, yılın ikinci yarısındaki gerilemenin belirgin olmayacağını düşünüyor ve %8,1 olan beklentimizi koruyoruz. Yani, dezenflasyon ve %5 hedefine yaklaşma olasılığı gelecek yıla sarmış durumda.

Enflasyon verileri sonrasında, önümüzdeki dönemde para politikası beklentimiz şöyle: TCMB'nin gelişen piyasalara sermaye girişlerinin desteğiyle para politikasını gevşetmesini mümkün görüyor ve bunda aceleci olmamasının kredibilite arttırıcı olduğu görüşünü katılıyoruz. 22 Mayıs'taki Para Politikası Kurulu toplantısında %10,00 olan politika faizini sabit bırakmasını fakat %12,00 olan gecelik borç verme faizini 50bp indirmesini mümkün görüyoruz. Olası politika faizi indiriminin haziranda yapılabileceğini düşünüyor fakat temmuzun da beklenebileceğini ve bunun daha isabetli olacağını sanıyoruz.