Enflasyon Merkez'i haklı çıkardı

3 / 5

---

HSBC Portföy Yönetimi ( http://www.hsbc.com.tr/tr/portfoy/ ) Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:

"Tuik'in acikladigi rakamlara gore Tufe enflasyonu Nisan'da %1.3 artarken, %1.0 olan piyasa beklentilerinin hafif uzerinde gerceklesti. Buna bagli olarak yillik Tufe enflasyonu da Mart ayindaki %8.4'ten Nisan'da %9.4'e yukseldi. Hatirlatmak gerekirse Tufe enflasyonuna iliskin bizim beklentimiz de %1.0 - %1.1'lik bir artisa isaret ediyordu. Ilk bakista beklentilerimizin hafif uzerinde gelen Nisan ayi Tufe enflasyonunda Turk lirasindaki zayifligin etkisiyle tahminlerimizden guclu artan giyim ve ev esyasi grubu fiyatlarinin etkili olmus gorunuyor. Bununla birlikte gida fiyatlarindaki artislarin ikincil etkileri lokanta ve oteller grubu fiyatlarinda bir kademe belirginlesmis durumda. Oyle ki, giyim grubu fiyatlari bir onceki aya oranla %13.1 artarken, manset Tufe enflasyonuna 0.9 puan katki sagladi. Bununla birlikte ev esyasi grubu fiyatlarindaki aylik artis %1.6 (katki 0.1) olurken, lokanta ve oteller grubu fiyatlari da bir onceki aya oranla %0.8 (katki 0.1 puan) artis kaydetti. Turk lirasindaki zayiflik cekirdek enflasyon gostergelerine de yansirken, Merkez Bankasi'nin para politikasinda referans olarak kullandigi H (islenmemis gida, enerji, alkollu icecekler ve tutun ile altin haric) ve I (gida, enerji, alkollu icecekler ve tutun ile altin haric) endeksleri yillik bazda artmaya devam etti. H endeksindeki yillik enflasyon %9.5'den %10.1'e yukselirken, I endeksinde 9.3%'ten %9.7%'ye hareket etti.

Tufe enflasyondaki yukselisin Mayis ayinda da devam etmesini beklerken, enflasyonun yilin ikinci yarisinda kademeli olarak gerileyecegine iliskin gorusumuzu koruyoruz. 2014 Tufe enflasyon tahminimiz %7.7 seviyelerinde bulunuyor.

Piyasalar acisindan bakildiginda beklentilerin uzerinde gelen Tufe enflasyon rakamlari, Merkez Bankasi'nin referans faizlerde degisiklige gitmeyecegi beklentilerini artirirken, bu durum UsdTry'nin 2.10 seviyelerinin altina gerilemesine neden olmus durumda. Kisa vadeli tahvil faizleri, ayni beklentilerle yukselirken, uzun vadeli tahvil faizleri ise %9.0 seviyelerine gerilemis durumda. Borsa Istanbul-100 endeksi ise pozitif egilimli basladigi gunde su siralarda %0.4 dususle islem goruyor. "