Ekonomistler Merkez'in faiz kararını değerlendirdi

2 / 7

---

GCM Yatırım Ekonomisti Enver Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Merkez Bankası faizleri sabit tutmaya devam ediyor, karar metni “daha az şahin”… Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), hem bizim öngörümüz hem de piyasanın genel kanısı doğrultusunda faiz oranlarında bir değişikliğe gitmedi. Buna karşılık, TCMB para politikası karar metninde daha önce yer alan “gerektiğinde daha fazla parasal sıkılaştırma” taahhüdünü kaldırarak daha az şahin bir açıklamada bulundu. TCMB, söz konusu ibareyi ““enflasyonun hedeflenen yolla aynı hizada kalması için kararlı bir tutumun belirleneceğine” dair daha tarafsız bir beyanatla değiştirdi. “İlave sıkılaştırma” ibaresinin karar metninden çıkması, Merkez Bankası’nın piyasa beklentisi öncesinde gevşemeye gidebileceği beklentisini yükselttiğinden dolayı kurda oynaklık artmış ve karar sonrasında TRY değer kaybetmiştir. Bizim beklentimiz enflasyonist risklerin devam ediyor olması ve son dönemde TRY’de artan dalgalanma çerçevesinde şahin bir karar metni yayınlanması yönünde idi. Buna karşılık, Merkez Bankası’nın mevcut enflasyon ve finansal piyasa görüntüsü içinde faiz indirimi pozisyonunda olmadığını ve bunun yılın ikinci yarısından önce başlatmayacağını düşünüyoruz. Politika metnindeki değişim, enflasyon gelişmeleri, gerçekleşmeleri ve beklentilerinin ana determinant olmaya devam edeceğini göstermektedir. Bu çerçevede, gelecek hafta Merkez Bankası Enflasyon Raporu açıklaması ve faiz patikasına dair de fikir verecek yılsonu enflasyonuna ilişkin tahminleri önemli olacaktır. Enflasyon tahminlerindeki olası revizyon Merkez Bankası’nın da “ilave sıkılaştırma” ihtimalini masada tutmak veya “parasal gevşeme döngüsüne girmek” konusunda yolunu gösterecektir."