AYÇA KARACA - FINANSGUNDEM.COM 

Financial Times’ta yayınlanan Goldman Sachs tarafından hazırlanan raporda Euro Bölgesi’ndeki hükümet tahvilleri alımının 2009’da ABD tarafından düzenlenen parasal genişleme programına benzer etkiyi yapmayacağı  öngörülüyor.

Analizde Avrupa Merkez Bankası’nın tahvil alım programının FED Başkanı Bernanke tarafından finansal krizden aylar sonra parasal genişleme programının açıklanmasıyla olduğu gibi daha güçlü büyümeye yol açmayabileceği belirtiliyor.

Goldman analisti Dominic Wilson bu karamsarlık için bir çok neden sıralıyor:
Euro Bölgesi varlık fiyatları halen pahalı ve daha fazla yükseliş göstermeyebilir.
Wilson, Avrupa  hükümet  tahvil getirilerinin  FED programa başladığında olan  Hazine tahvil getirilerinden daha düşük olduğunu ve finansal koşulları daha fazla gevşetmenin mümkün olmadığını ileri sürüyor.

Ayrıca Euro Bölgesi tahvillerinde yaşanan ralliye Avrupa hisselerinde yaşanan yükselişin eşlik ettiği ve FTSE 300 endeksinin son beş yılın en yüksek düzeyine yükseldiği belirtiliyor.

Parasal Genişlemeye mali teşvik ve yapısal reformlar eşlik etmiyor

AMB Başkanı Draghi, Banka’nın parasal teşviğine Euro Bölgesi ekonomileri tarafından reformların eşlik etmesi gerektiğini belirtiyor. ABD parasal genişleme programına Kongre ve Başkan Obama’nın kabul ettiği 830 milyar dolarlık mali teşvik paketi eşlik etmişti.
Goldman FED’in parasal genişleme programının etkilerini mali teşvik programı ve diğer hükümet kuruluşlarının parasal genişlemeye katkıda bulunan etkilerinden ayırt etmenin zor olduğunu vurguluyor.

Wilson ayrıca “Euro Bölgesi’nde mali kısıtlamalar 2014’te gevşedi ve 2015’te büyük bir değişiklik beklenmiyor. Bunun bu yıla sarkan pozitif ekonomik etkileri olabilir”  yorumunda bulunuyor.